鸿海因为组装iPhone赚到庞大财富，但也免不了暴露于苹果智能手机需求波动的风险中，不过摩根大通（JPMorgan）分析师认为，鸿海具以合理成本进行大量加值制造的能力，将会缓解市场对iPhone长期需求潜在放缓的冲击。

　　CNBC报导指出，今年适逢苹果超级周期，鸿海等待迎接摇钱树，但其实周期对鸿海而言越来越不重要，摩根大通台股研究部主管哈戈谷（GokulHariharan）表示，鸿海一直在尝试垂直整合的商业模式，过去20年从连接器与其他零组件制造起家，后来进入组装，一开始组装台式机，接着进入游戏机、Motorola与Nokia的功能手机、苹果的音乐播放器，后来才进入智能手机。

　　鸿海的优势就是以合理的价格以及很强的执行力大量生产，不只如此，鸿海也在过程中也提供许多技术元素，哈戈谷认为这是鸿海能够避免直接受产品周期影响的原因，且鸿海一直增强零组件业务，目的在最大限度发挥产品价值。

　　去年收购日本电子产品制造商夏普，代表鸿海目前已拥有智能手机的两个主要零组件──相机模组和显示器。即使手机其他功能可能保持不变，这两个功能通常会随着新一代手机推出而升级。

　　显示器通常是成本最高的零组件，鸿海和夏普正在研究在中国建造一家OLED显示面板工厂，预计下一代iPhone将配备OLED显示器，目前为苹果提供大部分面板的是SamsungDisplay。

　　先前路透社报导，鸿海和夏普联手招标东芝的存储器芯片业务，哈戈谷表示，企业和云端收入占鸿海营收的20％至25％，是鸿海有意进军半导体业务的动力，而鸿海为科技公司与企业组装服务器、储存元件和交换器，这些都是推升NANDFlash需求的潜在市场。

　　短期内其他两家主要iPhone组装公司──和硕与纬创──仍然暴露在苹果周期的风险中。纬创主要组装旧款iPhone，哈戈谷表示，摩根大通对纬创持保守态度，因为纬创仍处于生产低端手机转向高端手机的阶段，此外，纬创还需要提高产能。

　　其他苹果供应链中技术较专业的业者，如供应相机模组等零组件的厂商仍然保持良好的避险策略，因为这些企业同时也是其他智能手机品牌的供应商，例如三星或SK海力士为大多数智能手机品牌提供存储器。哈戈谷认为这些企业虽然可以避险，但不会因为iPhone需求激增而享受营收与利润大幅上涨的好处。

　　哈戈谷预计苹果及其供应商之间的动态将保持短期周期性变动，和硕与纬创这样的iPhone组装厂营收将继续受iPhone产品周期影响。

　　长期而言，若智能手机被其他更大的产品取代，拥有垂直整合商业模式的厂商如鸿海，就会是新世代产品的合作组装厂。摩根大通将今年底前鸿海目标价设定为每股新台币112元。

　　目前鸿海的九大核心事业分别是占营收一半的手机组装事业，以及PC与服务器，电视、面板与游戏机，网络设备，连接器，渠道与电商，医疗生技，电动车，机器人与无人机。